Mario Draghi ha ripreso il centro della scena con una performance assai risoluta: ** I tassi resteranno a questo livello o a un livello più basso per un periodo esteso **Le misure varate stanno funzionando come si nota dal miglioramento nella disponibilità e nel costo del credito nell’area. Le misure di Dicembre si sono rivelate appropriate. ** L’economia performa come…
Giuseppe Sersale
Leggi tutti gli articoli di Giuseppe Sersale
Unicredit, Mps, Carige. Come evitare l'abisso
Di
La tempesta perfetta sulle banche italiane è costituita da: - Bail in dei creditori subordinati delle piccole banche smembrate. - Spostamento arbitrario in Portogallo di alcune emissioni dalla “good bank” del banco Espirito Santo (Novobanco) alla bad bank. - lo scontro Italia-Unione europea sulle regole per la costituzione della Bad Bank italiana. - la goffa richiesta di informazioni da parte…
Unicredit, Mps, Banco Popolare. Ecco come Bruxelles fa barcollare le banche
Di
Ieri Reuters ha riportato che la Banca centrale europea avrebbe inviato a un campione di banche sotto la sua supervisione un questionario relativo ai rispettivi carichi di non performing loan, allo scopo di raccogliere indicazioni per sorvegliarle. La Banca Centrale Europea avrebbe istituito una task force per tenere sotto controllo le banche con i maggiori ammontari di sofferenze, allo scopo…
Cina e Borse, perché trionfa l'isteria
Di
La Cina nuovamente al centro di una fiammata di volatilità globale. Scarsa visibilità sull’economia e dubbi circa l’ effettivo grip delle autorità su ciclo e mercati agitano gli investitori. Ma su vari asset si nota una price action coerente con un esaurimento della pressione ribassista di breve: In generale, non si può dire che sui mercati finanziari dominino costantemente maturità…
Perché l'ultima sortita della Fed mi lascia perplesso
Di
Il buon viso dell'azionario, in particolare statunitense, alla chiara indicazione che a dicembre un rialzo dei Fed Funds è assolutamente sul tavolo, sembra dovuto a 2 concause: 1) l'impatto sul sentiment globale dell'ottimismo della Fed; 2) alcuni dubbi che il contesto macroeconomico permetta alla Banca Centrale americana di dar seguito ai suoi propositi, dubbi evidenziati dalla circostanza che la probabilità…
Che cosa chiedono i mercati a Yellen (Fed)
Di
Con l'involuzione delle ultime ore, i mercati sembrano dire alla Yellen: "Occhio, perchè dovesse il FOMC tornare eccessivamente impaziente, anche noi potremmo fare passi indietro". Infatti l'azionario arranca, e il $ tiene, tranne contro lo yen, che sta dando il suo personale avvertimento a Kuroda per venerdi prossimo. Con questa metafora dell'avvertimento mafioso, non intendo dire che (o quanto meno…
Tutti gli effetti del Draghi pensiero
Di
Un Mario Draghi assai aggressivo e determinato suona la riscossa per le Banche Centrali, dopo un'estate da dimenticare. In sintesi, gli aspetti che rendono la Conference di ieri assai più accomodante delle attese sono 3: 1) Nello statement, Draghi ha esordito sottolineando i rischi per lo scenario macroeconomico e quello inflattivo derivanti dagli sviluppi sui mercati finanziari e sulle commodities.…
Perché le Borse tifano per una Fed munifica
Di
La price action di ieri, a mio modo di vedere, ridimensiona alquanto la teoria che la FED avrebbe dovuto alzare i tassi per supportare il sentiment e tener fede a presunti impegni presi. Il sollievo per la correzione del tiro operata dalla Yellen è durato lo spazio di ore, ed mi pare evidente che, sebbene una certa opacità nella comunicazione…
Ecco come e quanto la Cina si sta svenando per il cambio
Di
Le autorità cinesi hanno fatto nel week end un sincero sforzo per rassicurare sulla tenuta del ciclo e dei loro mercati finanziari. Il ministro delle Finanze cinese Lou Jiwei ha dichiarato che la spesa pubblica crescerà del 10% nel 2015 (vs un 7% previsto a inizio anno) con copertura da aumento dei dividendi di alcune aziende statali, mentre il Governatore…
Cosa sta combinando la Cina con la yuan
Di
Da diversi giorni si guarda con preoccupazione alle risorse dispiegate dalla PBOC a difesa del cambio. Il ragionamento è il seguente: il mantenimento del peg col $ quando le pressioni sullo Yuan erano al rialzo ha prodotto l'accumulo di enormi riserve valutarie (e meno male, visto che queste sono una garanzia di stabilità in periodi di fuga di capitali). Larghissima…
