MPS CAPITAL SERVICES Market Strategy

In area euro si è ieri ulteriormente amplificato l’andamento divergente tra tassi tedeschi (in calo) e tassi in area periferica (in aumento) con volumi in deciso aumento sia sul Btp sia sul Bund future. IL CASO PORTOGHESE Le tensioni ed i timori di effetto contagio suscitati dal caso Banco Espirito Santo in Portogallo (dopo il ritardato pagamento di interessi su…

In area Euro rialzo dei tassi concentrato in area periferica a fronte di continuazione questa mattina del trend calante del tasso decennale tedesco, sempre più vicino al nuovo minimo da oltre un anno in prossimità dell’1,20%. FRONTE MACRO Dal fronte macro nel frattempo continuano ad arrivare segnali di marcato rallentamento, a giudicare dai dati sulla produzione industriale francese ed italiana…

In area Euro tasso decennale tedesco in calo a fronte di andamento opposto in area periferica, in una giornata caratterizzata da un lato da una maggiore percezione del rischio geopolitico sulla scia delle rinnovate tensioni tra Israele e Palestina e dal’altro dalle indicazioni non positive dal fronte macro giunte da Germania e UK. QUI LONDRA Nel caso UK la produzione…

In area Euro tassi in calo in una giornata caratterizzata da bassi volumi in corrispondenza della chiusura dei mercati Usa per festività. La settimana si è aperta questa mattina con la pubblicazione della produzione tedesca di maggio, risultata peggiore delle attese ed in calo per il terzo mese consecutivo, confermando il possibile rallentamento nel trimestre in corso, come anticipato recentemente…

Dal meeting della Bce di ieri sono arrivati i dettagli sulle 8 operazioni TLTRO (ossia prestiti alle banche finalizzati all’erogazione di credito all’economia ad eccezione del settore pubblico e dell’immobiliare) che saranno implementate dal prossimo 18 settembre fino a giugno 2016 oltre ad alcune novità dal 2015. Sul primo punto Draghi ha chiarito che per il primo anno (ossia fino…

In area euro tassi stabili in Germania a fronte di un calo in area periferica, in modo più pronunciato in Portogallo. IL SENTIMENT Il clima di maggiore ottimismo sulle prospettive economiche globali alimentato dai buoni dati sui PMI cinesi e UK ed in parte anche Usa, ha contribuito a far propendere per un inizio di semestre all’insegna di un aumento…

In area Euro tassi in lieve rialzo in area periferica a fronte di calo marginale di quelli tedeschi. Il ritorno del focus su tematiche geopolitiche rappresenta la ragione principale di tale andamento. In Ucraina il presidente Poroshenko ha dichiarato la fine del cessate il fuoco con i ribelli filorussi. Contemporaneamente in Iraq arrivano indicazioni di possibile convocazione di un referendum…

In area euro venerdì si è assistito a un andamento misto sul fronte tassi con il decennale italiano in lieve ribasso a fronte di un rialzo per quello tedesco. I movimenti sono comunque stati di lieve entità con lo spread Italia-Germania sceso da 160 a 157pb. Stabili i tassi spagnoli, mentre sono saliti abbastanza quelli portoghesi. La penalizzazione dei bond…

In area euro tassi in calo generalizzato. Tale andamento è stata la conseguenza di due fattori principali: la fase di stabilizzazione del prezzo del Brent intorno ai 114$/B con qualche puntata verso i 113$ nel corso della giornata, sulla scia della percezione di ministri tensioni in Iraq; e l'euro in apprezzamento, soprattutto di dati sul PIL Usa. Questi due fattori…

In area euro tassi in calo in area periferica, a fronte di sostanziale invarianza nel caso tedesco. La correlazione con l’andamento del greggio continua a rimanere piuttosto elevata. QUI FRANCOFORTE Ieri il membro austriaco della BCE Nowotny ha sottolineato come i rischi deflattivi in Europa siano vicini, sebbene la deflazione al momento non sia ancora presente. Dal fronte macro, la…