Skip to main content
La verifica sulla solidità “politica” dell’euro voluta dal mercato internazionale ha consentito di istituzionalizzare un mito dei gruppi dirigenti “ortodossi” europei – il bilancio pubblico in pareggio – che la scienza economica aveva dimostrato essere infondato. Occorre domandarsi il perché questa verifica non ha riguardato tutti i Paesi, in particolare gli Stati Uniti, che vivono di deficit pubblico elevato quasi come la Grecia.
 
Una spiegazione può essere quella che il mercato si aspetta che prima o poi il dollaro per usi internazionali dovrà cedere il passo all’euro, che già aveva sfiorato il 25% delle riserve ufficiali mondiali, o a uno standard internazionale, come sarebbero gli Sdr “riformati”, a seguito delle sollecitazioni dei grandi Paesi creditori, Cina in testa. Sul piano logico, ci saremmo dovuti aspettare che la sostituzione partisse da un attacco al dollaro, ma il mercato ben capisce che, se non ha un’alternativa valida, si deve tenere la valuta con la quale oggi agisce e sulla quale ben guadagna. Meglio quindi essere certi che l’euro ha le caratteristiche necessarie per procedere sulla strada che la conduce a essere moneta di riserva, ben sapendo che percorrere quella di portare gli Sdr a esserlo è un itinerario ancora più impervio.
 
Alcuni hanno interpretato l’attacco all’euro come una congiura per liberare il dollaro da un temibile concorrente. Forse anche questa forza è in azione, ma è improbabile che sia quella dominante. Il mercato sa fare i suoi calcoli di lungo periodo e ben conosce che gli Stati Uniti non reggono il peso dei twin deficit (pubblico e estero) e che invece l’Europa punta a non avere né l’uno, né l’altro.
La istituzionalizzazione del mito sancisce un altro mutamento geopolitico non meno importante, quello che l’economia prende il sopravvento sulla politica, in linea con una previsione di Marx sugli sviluppi del capitalismo globale dalla quale tuttavia i suoi seguaci hanno tratto conseguenze politiche errate. Emanuele Severino ha giustamente commentato che aver creato l’euro prima del completamento dell’unificazione europea è stato un suicidio della politica, come lo è stata l’aver assecondato la globalizzazione per la sovranità degli Stati-nazione.
 
Ove si escludano gli Stati Uniti, che con Obama sono arrivati in ritardo nell’attuazione di un welfare più incisivo, gli altri Stati, con quelli dell’Unione europea in testa, hanno approfittato della crisi dei debiti sovrani per ridimensionare la rete assistenziale e portare a carico del contribuente gli oneri per mantenerla in vita sostanzialmente pubblica, con tutte le inefficienze che questo status comporta. Perduto il vincolo esterno del “pericolo” comunista, il capitalismo ha ripreso i suoi vecchi vizi di non tenere conto che i suoi guadagni dipendono anche dal loro totale ritorno nel circuito produttivo sotto forma di spesa, meglio se per investimenti innovativi. Fu Kalecki ancor prima di Keynes ad avvertire che i profitti dipendono dai comportamenti dei capitalisti e non da quelli dei lavoratori: gli investitori sono infatti gli artefici delle loro stesse fortune.
 
In queste condizioni generali geopolitiche l’Italia resta stretta tra la crisi della finanza mondiale e quella dell’euro, soprattutto a causa dell’accondiscendenza mostrata nel consentire all’indebitamento pubblico di eccedere i limiti di guardia (che non conoscevamo in pratica, ma almeno “per Trattato”, a livello del 70% del Pil) e nel cullarsi nell’idea che non saremmo mai potuti entrare nel club dei Pigs. Ora ci siamo e il problema, non a caso come una moneta, ha due facce. La prima il deficit pubblico e la seconda il rapporto tra debito pubblico e Pil. Pur con tutte le esitazioni sulle scelte e incertezze sulla loro efficacia, la manovra approvata dal Parlamento è capace di azzerare il deficit, bloccando l’alimentazione del rapporto se il premio al rischio, come probabile, scende. Tuttavia questo premio è anche legato all’elevatezza del rapporto debito pubblico/Pil, che rimarrebbe ben superiore di 50 punti percentuali di Pil rispetto ai parametri di Maastricht e alla logica economica più elementare. Non si conosce quali siano le ipotesi sul costo medio dell’indebitamento dello Stato prese a base dei calcoli per l’azzeramento necessario, né se si è tenuto conto della probabile caduta della crescita del Pil reale (che potrebbe essere “compensata” dall’aumento dell’inflazione indotta dai provvedimenti presi, soprattutto per l’Iva), né degli oneri che l’Italia dovrà sostenere per i “salvataggi” dei debiti dei Paesi europei in difficoltà.
 
In conclusione il primo passo verso il risanamento è stato fatto, nonostante qualche incognita sulla dimensione, ed è ora necessario procedere all’abbattimento del livello del debito con un programma pluriennale che non punti più sull’avanzo primario di bilancio, in quanto deflazionistico e, quindi, con effetti perversi. Esistono più proposte – quelle di Giuseppe Guarino, di Giorgio La Malfa e del sottoscritto e quella interessante di Andrea Monorchio e Guido Salerno Aletta – ma manca la volontà politica di procedere perché tutte implicano la rinuncia al patrimonio dello Stato e degli Enti locali (che godono di autonomia decisionale, ma non possono chiamarsi fuori dal risanamento del debito pubblico) sui quali vive la politica centrale e periferica che non mostra di voler rinunciare ai privilegi connessi. Eppure deve convincersi per il suo stesso bene. Oltre che per quello del Paese.

Archivi

Economia

Quel che si aspetta il mercato

Di Paolo Savona

La verifica sulla solidità “politica” dell’euro voluta dal mercato internazionale ha consentito di istituzionalizzare un mito dei gruppi dirigenti “ortodossi” europei – il bilancio pubblico in pareggio – che la scienza economica aveva dimostrato essere infondato. Occorre domandarsi il perché questa verifica non ha riguardato tutti i Paesi, in particolare gli Stati Uniti, che vivono di deficit pubblico elevato quasi…

Economia

Vincolo esterno, benedizione o maledizione?

Di Antonio Villafranca

Appare ormai chiaro che per evitare il collasso dell’euro non è più sufficiente chiedere ai mercati un atto di fede. È necessaria una nuova governance della moneta unica dato che i meccanismi finora utilizzati – a partire dal Patto di stabilità e crescita (Psc) – si sono rivelati del tutto insufficienti. Nel far ciò bisognerebbe riconoscere che quella che ormai…

Economia

Benchmark Uk. La triste distanza italiana

Di Redazione

Nonostante Italia e Regno Unito presentino dati macroeconomici abbastanza simili, i due Paesi sono chiamati a perseguire strategie di crescita differenti che riflettano le differenze strutturali che li caratterizzano a livello di tessuto industriale, d’infrastrutture, di cultura, che derivano dall’adozione di policy differenti, di differenti stili di governo e di gestione dell’economia a livello pubblico e privato. Avere chiara la…

Economia

Elogio (condizionato) della patrimoniale

Di Redazione

Stavolta l’emergenza e l’urgenza sono state più emergenti e urgenti del solito: i nodi sembrano essere venuti al pettine. Tutti hanno visto che in Italia esiste un debito pubblico colossale, a fronte del quale mancano però infrastrutture e servizi di valore corrispondente ed una capacità di crescita economica adeguata. In parallelo esistono tuttavia patrimoni privati ragguardevoli. A fronte della non…

Economia

Ricetta giusta, governanti sbagliati

Di Redazione

La discussione sul tema dell’imposta patrimoniale nel risanamento dei conti pubblici, nonostante molti erculei sforzi – da ultimo l’eccellente analisi di Guido Tabellini sul Sole 24 ore dello scorso 18 settembre – resta confusa, forse anche perché fa comodo confonderla. Grazie anche al contributo dell’Assonime (si veda il capitolo fiscale nel documento “Idee per il riequilibrio dei conti pubblici”, giugno…

Economia

Immobili, dalla svendita alla razionalizzazione

Di Redazione

In queste ultime settimane i giornali hanno riferito a più riprese di programmi di dismissione dei patrimoni immobiliari pubblici, da inserire nella prossima, non lontana, manovra. Già nella manovra di luglio un programma di dismissione è stato previsto. La scelta si è orientata sulla dismissione dei patrimoni immobiliari degli Enti locali che dovrebbero affidare, a partire dal 2012, a fondi…

Economia

Risparmio, ossigeno per la crescita

Di Ettore Gotti Tedeschi

La crisi economica occidentale non può essere compresa trascurando una seria analisi demografica. Non è vero che siamo in troppi ad abitare questo pianeta: è vero esattamente il contrario. A crescere negli ultimi decenni sono stati i Paesi emergenti, mentre l’occidente ricco, che non fa più figli, è in stagnazione, e lo è anche proprio per questa debolezza demografica. Se…

Economia

Un sasso nello stagno

Di Francesco Confuorti

Il risanamento del bilancio pubblico resterà una incompiuta se non accompagnato da un rilancio dell’economia produttiva del nostro Paese. Idee e opportunità non mancano. A quanti sinora, nel governo e in Parlamento, si sono impegnati nel varare misure da effetti prevalentemente depressivi vorremmo far giungere un nostro suggerimento non richiesto. Una vera e propria proposta, concreta e basata su tre…

Economia

Gli errori socialdemocratici

Di Redazione

La crisi del debito pubblico esplosa in Grecia è un ottimo punto di partenza per esaminare le conseguenze potenzialmente drammatiche, per il futuro di ogni democrazia, della spesa pubblica incontrollata. Ciò che è avvenuto in Grecia, sta già cominciando a manifestarsi in molte delle democrazie più forti e sviluppate. La mia idea è che l’egemonia keynesiana, sia nell’immediato dopoguerra che…

Rassegna Stampa

Al Riformista non cantano Messa

Di Redazione

×

Iscriviti alla newsletter