Giuseppe Sersale

Letteralmente spaventosa la performance dello HSCEI (15% in 4 sedute!), il cui breakout ha prodotto il raggiungimento del primo target indicato in meno di 2 settimane. L'aspetto più surreale, ad una prima analisi, è che il rally mozzafiato dell'ultimo periodo (Shanghai raddoppiata da luglio 2014, HSCEI + 40% nello stesso periodo) e avvenuto a fronte di un costante rallentamento della…

Apparentemente Varoufakis ha ottenuto ben poche aperture da Schaeuble, Il ministro delle Finanze tedesco ha sottolineato le divergenze e chiuso la porta a riduzioni del debito. Ha criticato le decisioni del governo e chiarito che le opinioni degli elettorati dei paesi europei meritano rispetto quanto quelle di quello greco. Varoufakis ha sottolineato che c'è un limite alle umiliazioni che può…

All'apertura europea, ieri, vi è stato il progressivo impatto sul sentiment della slavina sugli asset greci. La nomina dei ministri ieri è stata giudicata "poco conciliante". Alcuni hanno dichiarato l'intenzione di smantellare le riforme: il ministro dell'energia ha bloccato la privatizzazione dell'utility PPC mentre altri hanno annunciato il blocco di quella del Pireo. Ovviamente la Troika avrà da dire su…

Tsipras ha portato a casa la vittoria grazie a una campagna assai aggressiva in cui rifiuta i precedenti accordi e pretende: 1) un serio sgravio sul debito, 2) una svolta di politica fiscale (fine dell'austerity) con emancipazione dalla Troika e 3) una Grecia che nonostante ciò resta nell'€. Da esterno, mi pare che abbia promesso un po' troppo al suo…

Il premier greco Samaras ha deciso di anticipare al 17 dicembre l'elezione del nuovo Presidente della Repubblica, per cercare di sbloccare un impasse con Bruxelles per l'erogazione della tranche del bail out e la successiva concessione di una linea di credito per assistere l'uscita del paese dal programma. Poiche' le negoziazioni con la Troika non portavano a nulla, Bruxelles ha…

Draghi non spiega bene cosa trattenga la sua mano, e getta un osso ai falchi, e i mercati non gradiscono. Draghi non è parso a suo agio. Ha evidentemente dovuto cedere un po' di terreno alla frangia conservatrice del Council, e lo ha fatto chiarendo che "early" non vuol dire al prossimo meeting, e che la size di bilancio recentemente…

Il recente ottimismo della FED (Dudley e Fisher) sull'impatto del calo del petrolio (ottimo sui consumi, temporaneo sull'inflazione) sta contagiando i mercati. Se prima si guardava alla deflazione globale e all'impatto su utili aziendali, investimenti e settore high yield US, ora si fanno i conti con l'impatto sul reddito disponibile, simile a un taglio delle tasse. D'altronde, anche il portavoce…

Tokyo (+2.2%) ha riconsiderato il dato shock di ieri, giungendo alla conclusione che non farà che alimentare la determinazione dell'esecutivo e della BOJ nel perseverare in politiche economiche e monetarie aggressivamente reflazionarie, l'unica strada percorribile per il Giappone d'oggi. Abe ha anche ordinato ai ministri di predisporre un nuovo piano di stimolo da 3/4 trilioni di yen (lo 0.4% del…

Queste le novità di ieri da parte del presidente della Bce, Mario Draghi, rispetto all'ultima conference: 1) Le nuove misure il cui studio è stato commissionato allo staff possono prevedere anche ulteriori modifiche alla dimensione e composizione del bilancio ECB. In altre parole non è detto che il target di incremento si limiti ad 1 trilione di € 2) L'ECB…

Sorpresa: il Governing Council ECB ostenta compattezza, e determinazione nel perseguire obiettivi di politica monetaria, ben definiti e ufficializzati nello statement. Nel secondo paragrafo dello Statement  sono state ufficializzate le attese di un ritorno del bilancio ECB alle dimensioni di inizio 2012. Si tratta di un aspetto importante, perché, come ha fatto notare Draghi stesso nel Q&A, lo statement porta le firme…