Skip to main content
Circolano dibattiti sulla Rete sui risparmi d’interessi ottenuti grazie all’euro durante la sua breve storia.
 
Se si dimostrasse che l’euro ha portato a molti risparmi, allora viva l’euro, non l’abbandoniamo. Se invece dimostrassimo come esigua tale cifra, allora che ci stiamo a fare?
 
 
Vi dico la mia. Prima sui fermatorideldeclino.
 
Calcolano cosa sarebbe successo senza l’euro basandosi sulla differenza dei tassi nominali tra Italia e Germania (circa 4%) del 1996, e trasportandola a tutti gli anni successivi dal 1996 a oggi. Ma la differenza di inflazione in quell’anno base (prendo i deflatori) era di circa il 4%. Siccome ovviamente i raffronti vanno fatti con i tassi reali e non nominali perché quel che conta è il costo reale del debito, siamo a giocare con ipotesi assurde. Se ifermatorideldeclino faranno così le finanziarie addio speranze.
 
Se l’Italia non fosse entrata nell’euro avrebbe svalutato? Chissà, forse l’orgoglio ferito ci avrebbe spinto a far meglio dell’euro. Comunque, anche se la liretta si fosse svalutata i tassi nominali sarebbero saliti verso l’alto così come l’inflazione, quindi non è chiaro cosa sarebbe successo ai tassi reali. Anzi, tenendoci una banca centrale tutta nostra come Gran Bretagna, Svezia ecc., magari i tassi non avrebbero sofferto per il pericolo di default, leggermente prezzato nei primi anni dell’euro anche all’Italia (30-40 punti base).
 
Poi su tutti e due i contendenti: ma se anche i tassi fossero scesi (saliti) grazie all’euro e generato meno (più) spesa per interessi perché dovremmo dire che stiamo meglio (peggio)? In fondo se i tassi scendono (salgono) le famiglie che detengono titoli di Stato stanno peggio (meglio) mentre i contribuenti stanno meglio (peggio). Dunque dire che il Paese sta meglio o peggio non ha senso, a meno che non si sposi la causa di detentori di titoli o dei contribuenti. E tutto questo per una semplicissima ragione: che gli interessi sono un mero trasferimento tra cittadini, con poco impatto sulla crescita di un paese.
 
Certo, se i pagamenti degli interessi vanno (come sono andati in parte) all’estero la cosa ha una qualche rilevanza, che va affrontata con un qualche rigore (vedi post su Krugman di qualche settimana fa). Ma non in questo ambito conflittuale: chi sono io per dire se la quota detenuta dagli investitori esteri sarebbe cresciuta o diminuita fuori dall’euro?
 
Certo è anche vero che la maggiore spesa per interessi genera maggiori tasse (o minori spese) e così facendo genera maggiori distorsioni nell’economia. Ma, ripeto, non mi sento proprio di dire che il differenziale reale tra tassi d’interessi sarebbe stato maggiore fuori dall’euro o così drammaticamente più alto come indicato dai fermatorideldeclino, quindi penso che la dimensione di queste distorsioni da un’eventuale uscita dall’euro potrebbe essere molto vicina allo zero.
Il che ovviamente se distrugge l’argomento dei fermatorideldeclino non risulta essere un punto a favore degli anti-euro. Semplicemente perché, appunto, la spesa per interessi conta poco per giudicare la bontà dell’euro.
 
Ma tutto ciò non rappresenta nulla di nuovo. E il povero euro se la deve ridere. Di nuovo.
 
L’euro si è sempre fatto le beffe degli economisti. Ai tempi degli anni 90, una schiera di economisti fece fior fiori di quattrini con consulenze tese a dimostrare l’enormità e l’importanza dei guadagni derivanti dall’abolizione dei costi di cambio valute. Quando leggevo quei lavori sorridevo sempre pensando a Mitterand e Kohl che ridevano a loro volta sotto i baffi (che non avevano), loro che avevano voluto l’euro per rafforzare l’Europa delle nazioni in una stretta politica sempre più forte, come ricorda Thomas Mayer nella sua bella lezione alla LSE. Altro che commissioni valutarie.
 
Così oggi mi viene da sorridere a pensare ai 700 o zero miliardi di interessi. Noccioline. L’euro è un meccanismo per forzarci a decidere se rimanere uniti al tavolo geopolitico o no per i prossimi 100 anni. E sta facendo bene il suo mestiere, mettendoci davanti alle nostre contraddizioni, le nostre diversità e le nostre essenziali peculiarità nazionali senza mitragliatrici o bombe. Sta a noi ora decidere se uscirne o rilanciare. Sapete poi bene come la penso su cosa farei io sul restare o uscire, ma questa è un’altra storia ancora.
 
Insomma, bravo euro, ma per ben altre ragioni che l’illusoria riduzione delle spese per interessi. E se vogliamo far fuori l’euro, per favore basta con la storia che non ci ha permesso di risparmiare un granché di interessi.
 
Gustavo Piga
 
(sintesi di un articolo che si può leggere nella versione completa su http://www.gustavopiga.it/)
 

Archivi

Blog

Cari Giannino & Co., sull'euro non siete convincenti

Di Gustavo Piga

Circolano dibattiti sulla Rete sui risparmi d’interessi ottenuti grazie all’euro durante la sua breve storia.   Se si dimostrasse che l’euro ha portato a molti risparmi, allora viva l’euro, non l’abbandoniamo. Se invece dimostrassimo come esigua tale cifra, allora che ci stiamo a fare?   Parte di questa polemica la trovate riassunta sul sito dei fermatorideldeclino.   Vi dico la…

Politica

Io, berlusconiano, voterei Obama.E il Cav…

Di Michele Arnese

Barack Obama, l’America, la crisi, l’interventismo statale e il liberalismo. Per sfuggire agli schematismi politici, occorre ascoltare un onesto e profondo Sandro Bondi, senatore e coordinatore del Pdl, per riflettere sulla presidenza democratica degli Stati Uniti e sul candidato repubblicano Mitt Romney.   “La presidenza Obama? La giudico nel complesso positivamente - risponde Bondi, senza esitazioni, in una conversazione con Formiche.net…

Esteri

Usa, la parola agli elettori

Di Francesco Maria Cannatà

Elezioni Usa: battaglia Stato per Stato. La parola passa agli elettori. Cosi il New York Times riassume il senso del giorno in cui si va alle urne dopo tanto discutere e tentare di capire chi sarà il nuovo presidente Usa. Nello stesso articolo però il quotidiano presenta lo stato della competezione aggiornato al secondo.Simili le aperture della stampa internazionale, essa…

Politica

Nel prossimo libro di Vespa anche Grillo e Ingroia?

Di Fabrizia Argano

Ancora non si è vista nemmeno una pagina. Ma con il sapiente gioco di marketing descritto oggi da Filippo Ceccarelli, il nuovo libro di Bruno Vespa in uscita giovedì, “Il palazzo e la piazza” (Mondadori-Eri) sta già facendo parlare di sé da molti giorni. Non solo i soliti Pier Ferdinando Casini e Silvio Berlusconi. Quest’anno nelle sacre scritture vespine, irrompono…

Economia

Sorpresa, i sindacati ora utilizzano la norma Sacconi

Di Massimo Mascini

C´è una tentazione forte che si aggira nel mondo delle relazioni industriali. Si chiama articolo 8. Chi è del mestiere sa bene di cosa si tratti. L´anno passato, quando in piena estate il governo Berlusconi per salvarsi l´anima più che salvare l´economia del nostro paese, varò una profonda manovra che correggesse i conti pubblici ormai fuori controllo, il ministro Maurizio…

Esteri

L’Unione europea? Appoggia Obama (?)

Di Michele Pierri

Alla vigilia delle elezioni presidenziali americane, sono in molti a chiedersi quale sia il candidato preferito dai massimi rappresentanti delle istituzioni comunitarie. Come prevedibile, nessun endorsement ufficiale è giunto da Bruxelles, anche se non è del tutto fuori luogo sostenere che l’Unione Europea auspichi in larga parte una rielezione di Barack Obama.   Le motivazioni? Secondo rumors di fonti anonime…

Politica

Il bacio della morte (smentito) di Bersani a Renzi

Di Fabrizia Argano

Dopo quello di Silvio Berlusconi, sembrava il bacio della morte di Pierluigi Bersani. Invece le dolci parole del segretario del Pd per il suo più agguerrito sfidante alle primarie Matteo Renzi, dopo la smentita, appaiono meno dolci.   Le agenzie davano nel primo pomeriggio questa dichiarazione attribuita a Bersani, a margine della sua visita a Torino, al campus universitario: “Se…

Politica

Pensavo di...

Di Lucio Fava Del Piano

Così, in una piovosa domenica pomeriggio ancora in cerca di un perché, la solita anticipazione a rate della nuova fatica editoriale di Bruno Vespa ci ha consegnato una primizia fuori stagione, un Berlusconi ineditamente dedito a scusarsi. Anche se la scelta delle parole, quel "pensavo di" iniziale, quasi lascia presagire un "ma" che infici il tutto, o quantomeno fa apparire…

Politica

L’eccentrico penultimatum di Vendola a Bersani

Di Redazione

Il leader di Sel e presidente della Regione Puglia concorre a quel gioco di società chiamato Primarie. Nei Paesi anglosassoni queste elezioni sono di partito e rappresentano una modalità democratica per eleggere – in sistemi maggioritari - il leader di partito che è anche il candidato premier.   In Italia prevale l´anomalia e quindi anche una cosa politicamente seria diventa…

Make up in auto, lo fa il 15% delle guidatrici

Di Emanuel Sitzia

L’assicurazione auto è una polizza obbligatoria per legge che tutela chiunque circoli su strada. Ai fini della sicurezza stradale è essenziale individuare le Rc auto più adatte alle personali necessità valutando le proposte del mercato. Per selezionare agevolmente le migliori proposte è possibile mettere le assicurazioni auto più convenienti del momento a confronto, modalità che consente di trovare in pochi…

×

Iscriviti alla newsletter