Skip to main content

Banco Bpm non rallenta sullo smaltimento del credito deteriorato. Dopo la cessione del portafoglio Rainbow (700 milioni di valore nominale venduti prima dell’estate ad Algebris) e di uno stock da 641 milioni passato a Hoist Finance, il gruppo guidato da Giuseppe Castagna prepara altre due operazioni che dovrebbero chiudersi tra la fine dell’anno e la prima metà del 2018. In questi giorni sarebbe stata avviata la due diligence in vista di una cartolarizzazione con garanzia pubblica (Gacs) dall’importo previsto di circa tre miliardi. Proprio mercoledì del resto la Commissione Europea ha approvato la proroga per 12 mesi della garanzia, consentendo così al sistema bancario di mettere in cantiere altre operazioni dopo quelle della Popolare di Bari, di Banca Carige  e del Credito Valtellinese . Il portafoglio che Banco Bpm  sta selezionando si preannuncia particolarmente interessante non solo per le dimensioni, ma soprattutto per la tipologia dei crediti che lo comporranno. Il gruppo potrebbe infatti destinare al deconsolidamento un consistente stock di crediti ipotecari, quelli cioè assistiti da garanzie reali, una mossa che potrebbe garantire un buon prezzo. Qualcosa di simile era del resto accaduto proprio per la precedente operazione Rainbow, per la quale l’istituto di credito era riuscito a ottenere da Algebris una valorizzazione vicina al 40% del nominale. In aggiunta in questo caso sul prezzo inciderà anche la garanzia pubblica sulla tranche senior, quella cioè più sicura della cartolarizzazione.

Ottenere la Gacs però richiederà tempi più lunghi di una normale cessione ed è dunque plausibile che il giudizio delle agenzie di rating arrivi solo nella prima metà del 2018.

Più rapida potrebbe invece essere la seconda operazione ai nastri di partenza. Banco Bpm potrebbe infatti mettere sul mercato un portafoglio di crediti chirografari in sofferenza per un valore nominale di circa due miliardi. L’operazione, tra offerte non vincolanti e vincolanti, dovrebbe concludersi attorno alla fine dell’anno, consentendo così al gruppo guidato da Castagna di avvicinarsi ulteriormente agli obiettivi di fine piano.

Lo smaltimento dei non performing loan è stato infatti un tassello molto importante della dialettica con Bce nel corso del processo autorizzativo della fusione. La strategia condivisa con la Vigilanza Europea prevede la costituzione di una business unit dedicata esplicitamente alla gestione del credito deteriorato (oggi affidata al rigoroso ex chief risk officer della Bpm Edoardo Ginevra) e la cessione di stock per 8 miliardi nominali entro il 2019. Complessivamente tra 2016 e 2017 Banco Bpm  potrebbe quindi mettere a segno cessioni per circa 4,5 miliardi sugli 8 da smaltire entro il 2019. Non bisogna comunque dimenticare che il gruppo guidato da Castagna prevede una strategia mista per il credito deteriorato. Gli npl del gruppo hanno infatti un alto livello di collaterizzazione, con un rapporto medio tra valore delle garanzie e valore netto di libro del 250% e superiore al 100% per l’85% dei volumi. Anche ammettendo la valutazione generosa di qualche asset, il collaterale vale comunque mediamente di più dei crediti segnati in bilancio al netto delle svalutazioni.

Pubblicato su MF/Milano Finanza, quotidiano diretto da Pierluigi Magnaschi

Banco Bpm, che cosa succederà con la Gacs

Banco Bpm non rallenta sullo smaltimento del credito deteriorato. Dopo la cessione del portafoglio Rainbow (700 milioni di valore nominale venduti prima dell’estate ad Algebris) e di uno stock da 641 milioni passato a Hoist Finance, il gruppo guidato da Giuseppe Castagna prepara altre due operazioni che dovrebbero chiudersi tra la fine dell’anno e la prima metà del 2018. In…

Mps, ecco i nodi del rimborso agli ex obbligazionisti azzoppati

Si preannuncia un autunno infuocato per il Monte dei Paschi di Siena e per i suoi soci, compresi quelli che lo sono appena diventati in virtù della conversione delle obbligazioni subordinate della banca in azioni (burden sharing, ossia la condivisione degli oneri prevista dalla ricapitalizzazione precauzionale). IL RIMBORSO Tra questi soci, ci sono quelli cui spetta il rimborso. Lo Stato,…

Terremoto in Centro Italia, che cosa è successo

Paura nel Centro Italia per una scossa tellurica sentita anche a Roma e nel piacentino. Ecco tutti i dettagli. DOVE E’ SUCCESSO Tanta paura nell'Aquilano, per gli abitanti di Scurcola Marsicana e dei comuni della Marsica, a seguito della scossa di terremoto di magnitudo 3.7 (aggiornata al ribasso da 3.9) delle 21:58 di ieri. Al momento non si sono registrati danni a…

Gli studenti BAU

BAU: un'accademia internazionale, turca di nascita, che forma i manager del Made in Italy?

Perchè la BAU Accademia Internazionale di Roma crea dei futuri Made in Italy Ambassadors? E come fa una tra le istituzioni educative più note al mondo ad avvicinare gli studenti stranieri al nostro Made in Italy? E gli studenti italiani hanno delle agevolazioni a partecipare? Per dare una risposta a tutti questi quesiti ho approfittato della conoscenza della Direttrice Francesca…

Livorno, perché c'è stato l'effetto-tappo

Danni e morti in Toscana per il maltempo. I temporali hanno scaricato quantitativi di pioggia di un'intera stagione nell'arco di poche ore nella ristretta area compresa fra Livorno e Pisa. I DETTAGLI Fra la notte e le prime ore di questa mattina a Livorno è caduta infatti pioggia di 3 mesi in 4 ore. Il bilancio: 7 vittime e città allagata. I…

europa, mercati, macron,

Che cosa stanno tramando Francia e Regno Unito in Libia?

Sarebbe gravissimo se venissero confermate le indiscrezioni filtrate sui media libici riguardo gli incontri di rappresentanti diplomatici di Francia e Regno Unito con i capi dell'esercito libico per criticare la gestione italiana finalizzata a fermare gli sbarchi sulle nostre coste. Un'ingerenza - quella di Francia e Regno Uniti - che confermerebbe gli oscuri interessi di Paesi considerati amici e alleati…

Firenze, le ragazze americane, i Carabinieri e la doppia vergogna

Uno dei due Carabinieri indagati dalla magistratura per stupro a Firenze e sospesi dall’Arma, rigorosamente bianchi e in divisa, si è dunque presentato in Procura per confessare di avere fatto sesso con la studentessa americana diciannovenne che l’ha denunciato, ma sostenendo di non averne abusato perché lei era consenziente, anzi “più che consenziente”. Insomma, sarebbe stata lei a prendere l’iniziativa.…

Matteo Renzi, Draghi

Vi racconto tutti gli intrecci fra Sicilia, Ostia e legge elettorale

A meno di due mesi dalle elezioni regionali siciliane si moltiplicano i sondaggi anche sulle intenzioni di voto per le politiche della prossima primavera. Nel caso della Sicilia, le previsioni per il 5 novembre danno il centrodestra unito in vantaggio sul M5s mentre il Pd è talmente staccato da far dire a Matteo Renzi che non si tratta di un…

Perché i mercati spingono l'euro minando la strategia della Bce

Visto il consolidarsi e l’omogeneizzarsi della crescita economica nell’intera eurozona, l’andamento dell’inflazione ed il tasso di cambio dell’euro verso il dollaro sono diventati gli unici argomenti del dibattito corrente, in vista di una normalizzazione della politica monetaria da parte della Bce. Ci sono invece altri, e ben più rilevanti dati economici e finanziari di cui si dovrebbe tener conto per comprendere…

Cosa pensa e dove va il Partito della Silicon Valley

L’amnistia obamiana per i figli degli immigrati irregolari, di cui il presidente Donald Trump ha annunciato la messa in discussione, è soltanto l’ultimo terreno di scontro fra l’industria high-tech – col suo epicentro nella Silicon Valley – e la Casa Bianca. I guru milionari della tecnologia si erano già schierati contro ogni restrizione dell’immigrazione (dal cosiddetto “Muslim ban” in poi),…

×

Iscriviti alla newsletter