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Il Fomc si muove con straordinaria cautela sulla strada della normalizzazione della politica monetaria.

I TRE COMANDAMENTI DELLA FED

La riunione conclusa il 17 dicembre è stata accompagnata da un comunicato con diversi cambiamenti rilevanti. I punti principali sono: 1) modifica della guidance in direzione maggiormente data-centrica, ma con qualificazioni verbali che riducono la portata del cambiamento; 2) valutazione positiva dello scenario macro e di transitorietà del calo dell’inflazione (legato all’energia), moderate revisioni alle previsioni; 3) giudizio di solidità della ripresa USA anche di fronte alle recenti turbolenze internazionali (Russia, petrolio).

LE CONSIDERAZIONI DI INTESA

La nostra lettura è che la Fed si avvicina cautamente al momento della svolta, che dovrebbe avvenire a metà 2015. Sarà decisivo l’andamento delle variabili nominali: sappiamo che l’inflazione crollerà nei prossimi mesi (anche in territorio negativo), quindi la Fed guarderà con ancora maggiore attenzione alla dinamica salariale e del reddito da lavoro.

LE PREVISIONI

Se, come prevediamo oggi, i salari accelereranno e le aspettative di inflazione delle famiglie rimarranno stabili, riteniamo probabile un graduale sentiero di rialzi nella seconda metà del 2015.

Che cosa farà la Fed di Yellen

Il Fomc si muove con straordinaria cautela sulla strada della normalizzazione della politica monetaria. I TRE COMANDAMENTI DELLA FED La riunione conclusa il 17 dicembre è stata accompagnata da un comunicato con diversi cambiamenti rilevanti. I punti principali sono: 1) modifica della guidance in direzione maggiormente data-centrica, ma con qualificazioni verbali che riducono la portata del cambiamento; 2) valutazione positiva dello scenario macro e…

Renzi, Berlusconi, i fatti e le chiacchiere

Le Francescheidi: ‘’Dopo il successo conseguito nella mediazione diplomatica tra Cuba e gli Usa, con l’aiuto di Dio mi sono accinto ad una nuova difficile missione: portare la pace tra le correnti del Pd’’. +++++ Ormai sono chiare le tappe e gli obiettivi della ‘’prise du pouvoir’’ di Matteo Renzi. Al primo posto viene la nuova legge elettorale. Renzi non vuole…

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Ecco le vere diatribe per il dopo Napolitano al Quirinale

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