Skip to main content

Alla riunione del 26 ottobre di politica monetaria ci attendiamo che la Banca Centrale Europea annuncerà la riduzione del suo programma di acquisto di titoli a partire dal 2018. Molti fattori economici e di mercato nella zona euro supportano questo cambiamento di rotta ormai molto atteso:

– Il contesto economico e finanziario favorisce un minore intervento della banca centrale nei mercati obbligazionari;

– Il tasso di crescita è uniformemente robusto, sostenuto in misura uguale dalla spesa per consumo e dagli investimenti;

– I principali indicatori economici rimangono incoraggianti e quelli di fiducia sono ai valori massimi di tutti i tempi;

– La Bce ha compiuto la parte più importante del suo mandato combattendo efficacemente la deflazione, con un’inflazione core ancorata all’1%;

– Anche la ripresa del ciclo del credito appare sostenibile.

Sebbene i mercati si aspettino largamente una riduzione del programma di acquisto, l’impatto del tapering sarà tutt’altro che neutrale a causa dei valori molto elevati da esso coinvolti. Per comprenderli è sufficiente confrontare l’impatto del QE attuato dalla Federal Reserve ed il programma messo in atto dalla Bce. Al tasso attuale, la Bce acquista più di sette volte l’importo netto totale dei titoli di Stato emessi nella zona euro, mentre il programma della Fed non ha mai superato il livello dei Treasuries netti emessi.

La Bce è consapevole del fatto che il tapering sia un’operazione estremamente sensibile per i mercati, pertanto sottolineerà probabilmente che la riduzione del programma di acquisto di obbligazioni sarà condizionata da alcuni fattori, piuttosto che automatica. Questo tono rassicurante consentirà alla banca di mantenere la massima flessibilità nell’uscita dalla sua politica monetaria non convenzionale.

La Bce attualmente beneficia di un “allineamento delle stelle” estremamente favorevole: i tassi di crescita economica tra i paesi sviluppati sono stati recentemente rivisti verso l’alto e la banca centrale statunitense sta avanzando con la graduale normalizzazione dei tassi Fed. Inoltre, ci aspettiamo di registrare meno pressioni a supporto dell’euro rispetto a tutte le altre valute. Il recente apprezzamento dell’euro è stato equivalente ad un rafforzamento delle condizioni finanziarie, per cui una svolta dovrebbe garantire alla BCE un ulteriore margine di manovra per iniziare questo processo largamente anticipato.

tapering, bce

Ecco perché la Bce di Draghi avvierà il tapering

Alla riunione del 26 ottobre di politica monetaria ci attendiamo che la Banca Centrale Europea annuncerà la riduzione del suo programma di acquisto di titoli a partire dal 2018. Molti fattori economici e di mercato nella zona euro supportano questo cambiamento di rotta ormai molto atteso: - Il contesto economico e finanziario favorisce un minore intervento della banca centrale nei…

Corea del Nord, Giappone e le prove tecniche di guerra nucleare

Ora possiamo finalmente dire che il regime della Corea del Nord ha ottenuto un risultato concreto. Kim Yong Un ce l’ha messa tutta, minacciando ogni giorno di distruggere il mondo con le sue armi atomiche; ma anche lanciando missili balistici (per fortuna disarmati) sopra il Mar del Giappone arrivando a sfiorare l’isola di Hokkaido. E grazie a questo assist involontario,…

Criptovalute, ecco segreti e interrogativi

L’offerta iniziale di moneta è il nuovo metodo di raccolta di capitale esploso quest’anno. È un processo in cui le start-up tecnologiche, soprattutto nel settore delle monete digitali, creano una nuova valuta virtuale e ne dispongono la vendita pubblica. Si tratta di una via di mezzo fra un’offerta pubblica iniziale tradizionale e un crowdfunding. In questo modo, sono stati raccolti…

LUIGI GUBITOSI, alitalia

Alitalia, tutti i rilievi dei tecnici di Camera e Senato sul prestito-ponte

Il prestito ponte concesso all’Alitalia, aumentato nel frattempo da 300 a 600 milioni di euro e allungato a 12 mesi, potrebbe rientrare nella categoria degli aiuti di Stato. Torna la polemica sul finanziamento straordinario concesso alla compagnia, ma stavolta ad avanzare dubbi sono gli stessi tecnici di Camera e Senato nella loro analisi del dl fiscale 148/2017. I NUMERI Il…

Che cosa fare dopo il referendum per l'autonomia in Lombardia. I consigli di Bonomi (Assolombarda)

Siamo pronti a elaborare insieme proposte per migliorare la competitività del nostro territorio. È quanto sottolinea il presidente di Assolombarda, Carlo Bonomi, dopo l’esito del referendum per l’autonomia voluto dal governatore della Lombardia, Roberto Maroni (Lega): “Non entriamo nel merito dei risultati del referendum –dice a Formiche.net Bonomi che sarà il protagonista a Roma del prossimo appuntamento di Aperithink organizzato…

Continuano le indagini sull'imboscata dei quattro Berretti Verdi in Niger che ha inguaiato Trump

I militari americani sono sempre più convinti che i quattro uomini dei Berretti Verdi uccisi in Niger siano caduti in un trappola ordita da un gruppo armato affiliato allo Stato islamico che aveva un complice con contatti tra gli statunitensi e con informazioni anticipate sui movimento dei soldati. L'opzione del doppiogiochista è uscita nelle rivelazioni ottenute dalla NBC,  e confermata in massimo…

Papa Francesco, i cattolici e il Sud. Parla Milone (Rai Vaticano)

Di Carolina Servidio

Massimo Enrico Milone dal giorno delle dimissioni di Papa Ratzinger, è stato chiamato alla guida di Rai Vaticano, la struttura della direzione generale Rai per l’informazione religiosa. Racconta e fa raccontare il Papa ed il suo Magistero con gli occhi di un cronista che viene dalla periferia. Per dieci anni, Milone, giornalista Rai dal 1979, laureato in giurisprudenza, è stato…

cinema, Roma

Roma Film Fest 2017, ecco tutti i dettagli

Frenetici lavori di allestimento a meno due giorni dall'inizio della dodicesima edizione della Festa del Cinema di Roma, in programma all'Auditorium Parco della Musica e in altri luoghi della Capitale, dal 26 ottobre al 5 novembre.Fra i titoli in programma spiccano il film d apertura di Scott Cooper "Hostiles" con Christian Bale e Rosamund Pike, definito dal direttore "un western…

stati uniti

Così il cinema italiano ha raccontato gli Stati Uniti

La raccomandazione chiesta da Tony Renis al boss mafioso Joe Adonis per avere un ruolo nel film “Il Padrino” di Francis Ford Coppola, Mike Bongiorno agit-prop al servizio di Clare Boothe Luce, l’interpretazione nei panni di un simil-Cupido di Benito Mussolini nel film muto americano “La città eterna”, il film su Sacco e Vanzetti di Giuliano Montaldo che fa riaprire…

Peperoni cruschi alla conquista del mondo (o almeno del resto d’Italia)

Non solo auto e petrolio. I prodotti alimentari lucani piacciono e sono sempre più richiesti fuori dalla Basilicata, con buona pace di quanti lamentano l’incompatibilità tra sviluppo industriale e sviluppo rurale. L’immagine, il brand dei prodotti alimentari che provengono dalla prima regione produttrice di idrocarburi sembra non essere scalfito dalla presenza di importanti insediamenti industriali, almeno a giudicare dalle scelte…

×

Iscriviti alla newsletter